长期以来,黄金都被认为是资金避险港湾。金价自2013年暴跌以后,其避险属性备受市场怀疑,但在金融市场大动荡之际,投资者仍然纷纷选择黄金。数据显示,全球最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust继上周五(2月19日)大幅增仓19.332吨之后,2月22日继续大幅增仓19.331吨,持仓创2015年3月以来新高。

黄金ETF增仓又如何?黄金市场仍难重现大牛市!

乐观情绪正在黄金市场弥漫,长江期货分析师王琎青表示,黄金ETF持仓量大幅增加,说明市场资金在寻求新的资产配置方式,特别是在全球股市仍存下跌风险,全球部分央行开始实行负利率政策,这种金融市场环境会导致资金开始偏向去购买避险资产,比如黄金,也预示着市场资金仍然对后市的风险资产持谨慎态度。

“春节期间,外盘黄金大涨逾5%,主要原因是欧美股市下挫、耶伦鸽派讲话及地缘政治紧张所致。”上海中期研究所副所长李宁表示,受此影响,猴年第一个交易日,沪金大幅跳空高开,远胜其他商品涨幅。新年第一个交易周,由于风险偏好升温,黄金维持高位震荡格局。从资金面上来看,投资者买兴渐浓,或许意味着黄金在逐渐摆脱底部区域,但短期来看,金价由于过快上涨面临着一定的调整压力。

由于黄金价格自去年12月初低点1045美元至本月中旬,曾一度反弹超过20%,这令市场认为是趋势被扭转的信号。

ETF是黄金市场投资者情绪的重要表现。有观点认为,投资者蜂拥买入黄金ETF,也预示着黄金市场牛市重现。多位业内人士表示,ETF只能作为验证指标,不能作为投资的先行指标对待,ETF本身就是一个被动型的产品,单纯从黄金ETF增仓还不足以说明黄金可能出现牛市。

有观点认为,目前金价的上涨仍属于超跌之后的跌深反弹行情。回顾之前金价的历史走势,黄金出现大级别的牛市往往伴随着通货膨胀的明显上升,而本轮黄金上涨的驱动力更多来自于避险。如果美国实际利率开始出现明显回落,或者由正转负,黄金才能迎来较大级别的上涨行情。

黄金是否开启了新一轮牛市,目前还需要继续观察。黄金钱包首席研究员肖磊表示,此轮金价的上涨有一个重要的背景,就是全球股市、外汇,以及原油市场的大幅波动,这导致避险资金从这类市场流出,进入黄金市场避险,这类资金投机意愿较强,如各类风险资产有所企稳,随时会选择在黄金市场获利了结,引起价格回落。

虽然牛市预期还有待观察,但黄金市场延续了接近四年的单边下跌行情应该结束了,随着流入黄金市场的沉淀资金越来越多,黄金价格的底部会越来越明显,金价至少进入了筑底回稳的阶段。

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