周一(2月22日)亚市早盘中,国际现货黄金开盘走低至1223美元/盎司附近。上周美联储公布会议纪要鸽派且产油国一致通过“冻结”产量协议,原油及黄金价格均有所提振,但是因美联储加息前景及冻结产量再生波澜,油价及金价料将陷入震荡格局,今日关注各国PMI数据。

“冻结产量”起事端俄罗斯点破真相 油价或陷低位震荡

沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉四国在多哈未能达成减产协议,但通过了“冻结”产量协议;伊朗意外表示支持冻结产量协议,在限产预期的推动下油价反弹,但随后消息表明伊朗诚意相当有限。俄罗斯周五挑明,“不计划削减产量,不希望油价大幅涨”,料“冻结产量”非为提振油价,而是限制油价下跌空间;料油价将维持低位震荡格局。

周二由沙特、俄罗斯、卡塔尔和委内瑞拉四国联合召开的会议结束,最终未能达成减产协议,但通过“冻结”产量协议;随后伊朗不会放弃市场份额,而伊拉克表示1月产量创历史新高。

伊朗石油部长赞加内周二表示,伊朗不会放弃市场份额;不会与沙特和俄罗斯油长会晤。消息人士透露,一旦伊朗原油产出水平达到制裁前水平,其愿意讨论产出冻结一事,但这显然是一个漫长的过程。

俄罗斯周五直接挑明,“不计划在冻产协议下削减产量,没有人希望油价大幅上扬”,这一言论可能道出了当前主要产油国的心声,主要产油国其实并不真正希望减产,他们追求的目标很可能只是“冻结产量”,将原油价格维持在较低水平,以保证在获取稳定收益的同时又能阻碍高成本竞争对手的进入;油价短期内可能不会明显上涨或大幅下挫,而是保持在30-40美元/桶区间震荡。

原油

避险降温黄金回吐涨势 美联储鸽派官员悲观助推金价上涨

上周全球股市普遍反弹,以美国标准普尔500指数为例,上周该指数已由周低点1812.29点升至最高1908.85点,升幅达5%;中国A股春节后也连续三个交易日走高,上证指数亦连续三个交易日上涨,周升幅达3.49%。黄金自上周高点回落,一度跌破1200美元关口至1190.92美元/盎司。

周四(2月18日)凌晨(当地时间周三)公布的美联储1月纪要措辞鸽派,美联储票委布拉德亦称在通胀预期下降的时候继续升息是“不明智的”,市场预期美联储加息步伐很可能大幅放缓,美元升势后继乏力,转而再度走弱,受其提振金价重启升势,一度刷新四个交易日高点1240.06美元/盎司。

美国克利夫兰联储主席梅斯特(2016年具有投票权)再度发表偏鸽言论,她指出通胀率将在较低水平维持更长时间,利率很可能会维持一段时间的宽松;从更长远来看,通胀预期相对稳定;美联储加息路径将依赖于经济及其前景。梅斯特之前以鹰派着称,她的此番言论减弱了通胀数据带来的利好影响。

黄金价格上涨

本周聚焦各国PMI及美德英三国GDP

周一(2月22日)将公布法国、德国、欧元区2月制造业PMI初值和美国2月Markit制造业PMI初值,市场将从这些数据中分析贸易、投资与薪资增长疲弱问题已在多大程度上影响到发达经济体。

美国、德国和英国三国GDP数据都将陆续发布,料将获得市场的高度关注,其中德国第四季度未季调GDP年率终值将于周二(2月21日)公布,目前市场普遍预计该数据将维持在增长2.1%不变,但若该数据遭下修,料将打压欧元,并给欧洲央行(ECB)3月进一步放宽货币政策施压。

英国第四季度GDP年率修正值将于周四(2月21日)公布,目前市场普遍预计该数据不会遭到大幅修正,或仍为增长1.9%。首相卡梅伦宣布,英国将于6月23日举行决定英国是否脱离欧盟的全民公投。

美国第四季度实际GDP年化季率修正值将于周五(2月26日)公布,目前市场普遍预计美国第四季度GDP增幅将会从初值0.7%下修为0.4%。

各国PMI及美德英三国GDP

后市展望:

法国外贸银行表示,冻结产量讨论无意义,如果OPEC和非OPEC产油国不大幅减产,那么油价将进一步下跌;该行认为,只有大举减产才能结束原油供应过剩的局面,仅仅冻结产量并不够而且该行动很可能瓦解。

高盛指出,将原油产量冻结在纪录高位对油价于事无补;该机构指出,假设伊朗增产28.5万桶/日,冻结产量意味着欧佩克与俄罗斯总产量将维持在4310万桶/日,全球油市供应过剩在今年上半年不会改变;目前来看伊朗不太可能参与冻结产量,协议能否实现具有极大不确定性;而且冻产可能只是昙花一现,一旦库存不再增加,产量很可能在下半年恢复增长。

2016年以来金价累积上涨近16%,主要是因金融市场普遍动荡,避险情绪持续升温激发了对黄金的需求;同时,美联储(FED)进一步升息的可能性下降之际,投资人寻求资产保值,金价持续受到支撑。虽然本周美国通胀数据表现好于预期,但全球股市和油价下挫却增加了市场的避险情绪,打压美元,利好黄金。

标准银行(ICBC Standard Bank)分析师Tom Kendall表示:“今年以来黄金市场出现了非常大的波动,受到实际利率下滑、各国央行负利率以及金融市场不稳定的影响。亚洲地区的实物黄金需求则比较平淡,因此1225美元/盎司的水平目前看起来是足够高了。”

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