从扣子系得一丝不苟的日本央行官员到前美国职棒击球手荷西•坎塞柯(Jose Canseco),似乎所有人都担忧人民币贬值。人们担心,人民币贬值将刺激其他依赖出口的国家也进行货币贬值,以保持竞争力,由此引发全球货币战。同时,普通中国人大概会争相将资金转移到境外,中国的企业将艰难偿还以美元借入的贷款。若人民币汇率发生真正失控的跳水,很可能在中国的整个不透明金融体系中引发混乱。

这样的担忧言过其实了。人民币贬值的真正影响很可能在本质上更加微妙和有限。

在最基本的层面,一种货币贬值会提高进口产品的价格,降低出口产品的价格。由于进口产品变得更加昂贵,其需求和消费应会下降,而出口会得到提振。数十年来,中国正是利用这种模式推动经济繁荣。包括美国在内的多数其他国家,过去往往偏向于保持货币强劲以提高国内相对于世界其他地方的生活水平。

人民币贬值

中国也表示现在希望人民币币值稳定,每月一直斥巨资买入人民币支撑其汇率。看上去存在两个危险:第一,市场上一致出现的下行压力使这一努力失败;第二,中国本身决定让人民币贬值以重振其出口导向的制造业。

但情况实