在近期金价的持续回升后，黄金ETF也出现了持续的流入，显现出黄金市场情绪的改善。德国商业银行在上周五(1月22日)发布的报告中称，截止目前，今年以来黄金ETF基金的流入已达38.4吨。
虽然今年至今黄金ETF持续流入，但与之形成鲜明对比的是，去年全年黄金ETF总计却流出了36亿美元。Tocqueville Gold的主管John Hathaway认为，黄金市场的大举做空是很可能会出现趋势的逆转，带来轧空头。
在2012年12月，全球黄金ETF持有量触及顶峰，达到了2400吨，而目前的持有量只有1300吨左右。
Hathaway认为，SPDR黄金ETF和其它黄金ETF如果出现200到300吨的涌入，那么会使得伦敦市场的黄金流通性出现很大问题，他认为，目前其总流通量低于1000吨水平。
Hathaway称，虽然趋势何时逆转还不得而知，但趋势的逆转将是不可避免的。
Hathaway表示：“我们预计趋势逆转出现后，在算法推动的交易下，金价将会出现强劲的上行趋势，正如此前过度的下行一样。”
盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen也指出，期金市场持续转向了偏中间的状态，而黄金ETF依然在增持中，因此表明了黄金市场情绪的显著改善。
Hansen称，今年年初黄金市场不被看好的两个最大的理由目前已经越来越远去，全球市场的混乱使得美元表现疲软，投资者们在避险时更偏向于日元甚至欧元而不是美元。
此外，市场对全球经济放缓有所担忧，也对低原油价格带来的通胀下跌有担忧，这影响到了市场对美联储升息的预期，黄金价格也受此影响将再次上涨。
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