进入本周,金融市场将迎来一系列重磅事件:美联储(FED)、日本央行(BOJ)、新西兰联储(RBNZ)和俄罗斯央行的利率决议。数据方面也非常密集,包括美国、英国、法国的国内生产总值(GDP)数据,以及美国的综合和服务业PMI等数据。面对如此多的重磅事件,原油是将继续高举反攻大旗还是再度沉沦呢?

原油能否继续反弹? 

本周四(1月28日)将公布美联储利率决定,这是美联储12月开启近十年来首次加息后的第一次会议。近期市场动荡已经令美联储年内四次加息的预期遭到动摇,本周美联储若发表措辞鸽派的言论,则可能会对美元构成打击。油价在上周五疯狂上涨,鉴于油价对于金融市场和央行政策的重要性愈发加大,其后续动向也受到投资者高度关注。

美联储是否会发鸽派言论?

最近无论是汇市、股市还是大宗商品,市场波动率已经明显提升。上周欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)如市场预期在新闻发布会上发表了鸽派言论,甚至是对全球市场波动加剧,原油暴跌和低通胀表达了担忧。本周美联储利率决议也将重磅袭来。

全球经济增长趋疲的担忧,为美联储在去年12月加息后的继续加息步伐蒙上一层疑云。对美联储3月加息的预期值已经开始下降,路透访问的分析师目前预测,2016年美联储料会加息三次,而不是美联储自己最初说的四次。

上周美国公布的12月消费者物价意外下滑,最近一周初请失业金人数增加,说明经济在放缓,降低了市场对美联储紧缩政策的预期。

美联储主席耶伦(Janet Yellen)去年12月宣布加息,是九年来第一次,但不过几周之后,宽松货币时代已结束的想法就遭到考验。

美联储会发鸽派言论吗? 

在全球股市大幅波动的背景下,美联储官员近几周淡化了金融市场波动对他们决策的影响。

美联储1月27日结束利率会议时预计将维持联邦基金利率在0.25-0.50%不变。但通胀率预测值下降,外加市场走势震荡,有可能促使联储官员释出对美国和全球经济前景忧虑加深的信号。

德国商业银行(Commerzbank)表示:“最近市场混乱,原油价格崩跌、中国因素和新兴市场经济增长疲软,市场十分关注美联储本周FOMC会议将如何作出回应。尽管没有美联储主席耶伦新闻发布会,但政策声明可能表明美联储政策决策者第一次正式对美国经济增速和通胀预期信心作出回应。市场大部分投资者预期美联储可能在加息路径上作出很长停留,这也就是说美联储今年只可能加息一次。”

德商银行还指出:“尽管美联储下周基于全球经济增长风险而对发表不及此前乐观的言论,但是这仅仅是对市场预期作出小幅回应,这很难对美元产生实质性影响。如果美元想要大幅飙升,除非美联储特别否认经济增长放缓风险,并表示下次利率决议可能加息。但是,我们认为美联储在某种程度上不会这么做,因此,我们并不认为美元会出现尾部风险。”

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner等人在一份报告中写道,美联储将努力给出一份平衡的声明,让市场预期3月份不会加息。如果需要进行任何调整,决策者将会让耶伦在2月10日向国会半年度作证时发挥她的魔力。

报告显示,1月27日声明中的第一段将会对现状采取冷静态度,可能会包含基于市场的通胀预期已经下降这样的评估;风险可能仍会被描述为“平衡的”,然而国际形势变化仍需要关注。

大摩认为,鉴于美元上升,难以预计FOMC如何对通胀上升保持“相当的信心”;这一说法将被剔除;金融状况已“显著”收紧,“根据该行的估算,经济上相当于加息四次”;衰退担忧上升,全球金融市场处于“动荡”中。

报告指出,FOMC可能不会认为其处于下次加息的边缘,就3月可能采取的行动还不到认输的时候,将依然以数据为依据。

纽约大学经济学家、“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)在达沃斯接受采访时表示,美联储12月份很可能犯下了错误,因为自那以后发生了三件事:经济增速令人失望、大宗商品价格导致通胀不升反降、以及眼下的动荡。鲁比尼指出,当然,美联储不会如预期般加息四次;美联储3月不可能加息。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据,1月19日当周汇市投机客连续第四周削减美元多头押注,使得净多仓降至10月末以来最低水平。1月19日当周,美元净多仓总值减至250.3亿美元,这是连续第三周净多仓低于300亿美元。前一周的美元净多仓为252.9亿美元。

O’Neil Securities的纽交所场内业务主管Ken Polcari表示:“外界臆测,美联储传递出的信息仍将温和,他们一直谈论的四次加息并不切合实际,因此这被视为对股市有利。”标普500指数今年迄今跌幅已达9%。

油价反弹能否继续?

因作空交易商蜂拥出脱空头头寸,押注市场的长期跌势可能终于落幕,油价周五飙升多达10%,为史上最大的单日升幅之一。

在周四和周五的反弹前,油价年内大跌25%。美国原油期货价格上周三一度跌穿每桶27美元,为2003年来首次。

美国东海岸开始遭受巨大雪暴侵扰,取暖油升逾10%,这帮助原油价格在过去两日内急升15%,收复了遭大幅抛售以来近一半的失地,之前基金驱动的持续抛售将油价12年来首次压低至每桶30美元之下。

Price Futures Group分析师Phil Flynn说道:“我认为恐慌压过了常识,现在我们开始重回现实。”

分析师指出,因投资者利用2003年以来最低的价格机会,买回之前在较高价格卖出的原油,过去两日油价大幅反弹的一个主要原因是空头回补,但后续走势依然不甚明朗,库存水平过高仍是一大拖累。

美国原油期货和期权市场的空头头寸在过去三个月增加了一倍,至创纪录的超过2亿桶。

CMC Markets分析师Jasper Lawler称:“考虑到油价的波动幅度,即使一日内也可能波动3%到4%,所以如果反弹,也可以预期这种幅度,”

布伦特原油上周五暴涨2.93美元,或10%,结算报价为每桶32.18美元,是8月底因空头回补大幅反弹以来的最大单日涨幅。8月底油价一度试探金融危机后的低位约每桶42美元。美国原油飙涨2.66美元,或9%,结算报价为每桶32.19美元。

油价大涨推高石油相关货币也上涨,特别是新兴市场货币,上周五墨西哥比索兑美元急升1.6%,俄罗斯卢布兑美元>跳涨5%。

瑞典北欧斯安银行(SEB)表示,在跌破50美元/桶后,比主力合约更能促进新增供应投资的2020年到期布伦特合约或许已接近底部。这一水平可能是确保美国页岩油和常规原油产量获得充足的长期开支的关键。

SEB驻奥斯陆首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop说道:“我们正在朝着应会开始出现支撑的水平迈进。石油企业都在说:我们需要让我们未来所有的投资在50美元/桶都是可行的,能获得盈利的。”

Tradition Energy分析师Gene McGillian称,鉴于今年油价直线下挫,市场容易出现小幅反弹。

上周伊始,受伊朗解除制裁后将使国际市场石油供应增加的预期影响,油价挫跌至2003年以来低位,使得冒险意愿受到打压,拖累股市及商品货币下跌。加元兑美元上周三触及13年来最低点,并将连续第13日录得跌幅。

另一个因油价下跌而重挫的货币是俄罗斯卢布。卢布兑美元周四跌至纪录新低84.15,日内跌幅超过3.2%。俄罗斯1月29日将公布利率决定,该国央行已警告过,由于主要出口品石油的价格下跌,俄政府面临“艰难选择”。

法国兴业银行(Societe Generale)表示,假如油价跌破20美元/桶,卢布将在未来几周触及100兑1美元。

法兴驻伦敦的新兴市场策略师Bernd Berg说道:“在卢布兑美元跌破80关口之后,我们看到了恐慌性抛售。卢布正在以远超其他货币的速度下跌。”

Berg指出,油价正在暴跌且并未找到任何底部,这引发大宗商品相关新兴市场货币的全球冲击波。

相较于其他能源出口国,俄罗斯卢布的命运与原油价格坠落更加紧密相关。卢布过去三年累计下跌逾60%,贬值幅度是加拿大、尼日利亚和墨西哥这些产油国货币的两倍。

此外,俄罗斯作为全球最大能源出口国之一,该国近50%的收入与原油天然气挂钩。俄罗斯经济去年估计萎缩3.9%。更多原油资讯敬请关注第一黄金网。


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