周五(1月22日)著名金融博客网站Zerohedge称,美国能源信息署(EIA)数据显示美国上周原油库存增幅远超预期,但美国WTI原油价格盘中却意外实现强劲反弹,涨幅一度超过6%并重回30美元关口上方。看似原油已经熬过阵痛并开始复苏,但投资者不经要问,在如此糟糕的基本面条件下,油价反弹究竟能维持多久?

在美国石油学会(API)昨日公布美国上周原油库存大增461万桶后,美国能源信息署今日公布的数据显示,截至1月15日当周,美国原油库存大增约380万桶,而更令人担忧的是汽油库存劲升456万桶,美国汽油库存已升至1990年来最高水平。

从下列图表中可以看出,美国原油、汽油、库欣库存以及精炼油库存整体实现了连续12周上涨,虽然部分数据中间曾出现间断性下降,但美国库存压力仍在日益增加。

基本面有多糟糕? 原油阵痛后反弹能持续吗?

基本面有多糟糕? 原油阵痛后反弹能持续吗?

紧随库存增加的步伐,美国原油产量也实现了连续6周增长,最新数据显示,美国上周原油日均产量环比上升0.8万桶至923.5万桶。虽然油价持续低迷,但美国页岩油产商的生存能力还是相当顽强,与石油输出国组织(OPEC)之间的产量激战恐怕会继续冲击油价。另一方面,精炼油需求水平却重回2009年低点,供应过剩局面恐将加剧。

通过对比API数据公布前后和此次EIA数据公布前后的油价走势可以发现,油价大幅拉升的背后可能仅是空头回补的技术性支撑。然而能源信贷风险与美国WTI原油价格对比图显示,油价日内的意外反弹完全脱离了正常轨道。

Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示,晚间EIA库存数据虽录得增长却不及API所公布的原油库存,而市场在API数据公布后就大量做空原油,“超卖”情况下使得两油在EIA数据公布后双双飙涨;此外EIA数据公布前法新社报道称恐怖分子袭击了利比亚北部输油港口的原油设施,使得投资者担忧中东的原油供应或出现问题。

总体而言,原油需求正在降低,原油供应则急剧上升,而库存压力也大幅增加,同时信贷情况也在不断恶化,因此油价的反弹过于异常,完全没有得到足够的基本面支撑,投资者必须保持警惕,反弹背后可能仅是市场情绪的短暂波动,或是投机商的空头回补,预计涨势很难持续。

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