北京时间18日上午路透称,金融市场今年以有史以来最糟糕的情况开局,令交易员和分析师重新思考全球货币政策前景;有人预计美国联邦储备委员会(美联储/FED)将很快逆转上月开启的升息进程。

美联储12月16日展开近10年来的首次升息,相信经济最终已摆脱2007-08年金融危机的阴霾。但随后全球股市蒸发数以万亿计美元;中国经济放缓已加深了人们对美国经济成长稳健性的担忧。

利率期货交易员已经推迟对美联储再次升息时点的预期,而本周,几家大型银行也将2016年英国央行、欧洲央行和加拿大央行的政策前景朝更为温和的方向修正。

对美联储政策转向时间的预期尚未在市场走势中得到反映;根据此前被迫逆转升息周期的瑞典、澳洲和欧洲央行的经验判断,美联储应该不会等到最后一刻再行动。

“市场不相信美联储。在美联储12月升息时我曾说过这是个错误,并认为其下次行动有50%的可能性是降息,”新罕布什尔州达特茅斯学院经济学教授David Blanchflower说。他曾担任英国央行官员。

全球各经济体仍因金融危机而伤痕累累。这场危机促使美联储把资产负债表扩大了4万亿美元,保持近零利率将近七年之久。摩根大通等几家银行本周把英国央行首次升息的预期时间推后到2016年底,预测欧洲央行进一步放宽政策,并预测加拿大央行下周降息。

经过一年的升息之后,到2011年7月,瑞典央行把利率从0.25%升至了2%,利率预期指标--三个月隔夜利率交换最高升至2.25%,暗示未来政策将进一步紧缩。但实际情况是,该央行2011年稍晚的时候开始降息,随后利率预期持续四年下降。

澳洲央行2009年稍晚开始从3.00%升息,一年后达到4.75%。

澳洲利率期货在2011年8月首次反映出降息预期,上涨25基点至95.50。但随后很快回落,到10月底澳洲央行开始降息的时候才真正上涨。

与此同时,欧洲央行2011年初将利率从1%上调,并在当年晚些时候调升至1.5%,但由于欧债危机升级,几个月之后又开始降息。

欧元银行间拆放款利率(Euribor)期货价格在2011年7-9月间一度上升0.4%,暗示交易商的押注发生转变,不过之后迅速回落,到当年欧洲央行开始降息后,才明确上升。

分析师表示,利率期货曲线顶多只能显现大致走向。

利率期货合约显示,目前预期美联储下步举措是升息的押注为2014年底来最多,但全球市场持续动荡,可能使得美联储身不由己。

据第一黄金网行情显示,截至北京周一(1月18日)11:44,国际现货黄金报1091.94美元/盎司。

今日市场关注:

12:30 日本11月工业产出修正值(年率)

17:00 意大利11月对欧盟贸易帐(亿欧元)

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