市场消息

美联储周三(10月18日)公布了2013年第八次利率决议及政策声明,以下为美联储公开市场委员会政策声明的全文:

美国联邦公开市场委员会自10月会议以来获得的信息显示,今年上半年经济活动继续温和扩张。近几个月,就业市场状况显示进一步改善迹象,失业率已经下滑但仍处于高位。家庭支出和企业固定投资增加,但近几个月楼市复苏有所放缓,而且财政政策限制经济成长,尽管限制程度可能正在减轻。通胀一直低于委员会的较长期目标水准,但较长期通胀预期保持稳定。

委员会将依照法定的目标,寻求促进就业最大化和物价稳定。委员会预计在合适的宽松政策下,经济增长将较近期进度加快,失业率将向委员会认为符合其双目标的水准逐步下滑。委员会预计经济和就业市场前景的下滑风险已经更接近平衡。委员会意识到通胀持续低于2%的目标可能将给经济带来风险,并正密切监控通胀发展,以寻找中期通胀率可能回升向2%的目标的证据。

考虑到自美联储开始购买资产计划以来联邦财政紧缩政策的程度,委员会认为,经济活动和就业市场状况的改善符合经济的潜在强劲势头不断增长的事实。鉴于美国在就业最大化方面已经取得的累积进展、以及就业市场状况前景的改善,委员会决定小幅缩减资产购买规模。自明年1月起,将按每月350亿美元的进度购买机构抵押支持债券,原先为400亿美元,以及以每月400亿美元的进度购买较长期国债,原先为450亿美元。委员会维持把所持机构债和机构MBS回笼本金再投资到机构MBS的现有政策,以及通过标购继续延长所持国债年期。委员会庞大的、且仍在不断增长的较长期证券仓位应会对较长期利率构成下压,支持抵押贷款市场,并扶助更广泛金融市场环境更为宽松,从而促进经济更强劲复苏,帮助确保通胀随着时间回到最符合委员会双目标水准。

委员会在未来几个月将密切监控未来经济和金融发展信息。委员会将继续购买国债和机构MBS,并动用其它适当的政策工具,直至在物价稳定的前提下实现就业市场明显改善。如果新进的信息普遍支持就业市场状况持续改善、以及通胀回向较长期目标的委员会预期,委员会将可能在未来会议上采取进一步有序的措施缩减购买资产进度。但购买资产不是在预先设定的进程,委员会在决定购买资产进度时,仍将取决于委员会对于未来劳动市场及通胀的看法,以及对这类购买资产的潜在功效和成本的评估。

为支持向就业最大化和物价稳定的目标继续前进,委员会预计在购买资产计划结束和经济复苏强化后的一段长时间内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的。委员会还决定,只要失业率仍在6.5%之上、通胀一两年内未较委员会较长期目标2%高出超过0.5个百分点、且较长期通胀预期仍良好受控的情况下,将维持联邦基金利率目标在0-0.25%的区间不变。为决定维持高度宽松货币政策多久,委员会还将考虑其他信息,包括其他就业市场状况数据、通胀压力指标和通胀预期,以及金融市场发展数据。委员会目前预计,基于对上述因素的评估,在失业率跌至6.5%之下后的一段相当长时间内维持联邦基金利率目前目标区间将可能是合适的,尤其是如果预估通胀继续低于委员会2%的较长期目标。在委员会决定开始撤走宽松政策时,将采取符合就业最大化和通胀2%较长期目标的均衡措施。

赞成FOMC政策决定投票的委员是:美联储主席伯南克、副主席杜德利,芝加哥联储主席埃文斯,堪萨斯联储主席乔治,理事鲍威尔,圣路易斯联储主席布拉德,理事斯坦,理事塔鲁洛,副主席耶伦。

另有1名美联储委员对声明持异议,波士顿联储主席罗森格伦,他认为由于失业率仍偏高,通胀远低于目标,在未来数据更清晰的显示经济成长可能维持潜在水准之上前,改变购买资产计划时机尚不成熟。

在美联储周三公布利率决议后,美联储主席伯南克在半小时之后举行了新闻发布会。美联储在日内缩减每月购债规模100亿美元至750亿美元。并且公开市场委员会委员以9:1的比例通过了该决议。其称每月购买350亿美元抵押贷款支持证券和400亿美元国债。

伯老兑现今年缩减QE承诺,明年年终或退出QE。伯南克在新闻发布会上表示,美联储政策反应了美国经济取得了进展,但是还需要进一步改善。伯南克称,“(缩减购债规模的)政策行动反应美国经济取得进展,但还需要进一步改善,而我们今天的行动旨在降低政策的宽松度。”当被问及日内缩减购债规模的原因时,伯南克表示,近期的数据使就业市场改善将持续的信心增强;美联储持有资产规模庞大且不断增加仍将对市场利率构成下行压力。

关于缩减购债规模的进程,伯南克称,缩减购债的进程将十分审慎且取决于经济数据。在被问及何为“审慎的步伐”时伯南克表示,我们可能根据经济数据停止或加快购债步伐:1.如果经济取得较好进展,美联储可能在每次会议上削减购债规模,直至明年年底;2.如果经济数据令人失望,我们可能在一次或两次会议上不采取行动。

关于美联储进一步明确前瞻性指引反映出美联储认为,在失业率降至6.5%之下后,就业市场仍将存在闲置。他称美联储可以通过多种方式调高前瞻性指引,不排除进一步提高升息门槛。在被问及升息门槛时,伯南克称预期升息门槛在很短的时间内不会有改变。通胀前景是保持宽松政策的另一个原因,通胀基本面显示将逐步攀升。他还称,我们致力于确保通胀不处于过低的水平,将采取一切必要的行动提高通胀和通胀预期。

关于美联储的购债规模,伯南克称,美联储的购债总规模超过了此前的预期。尽管我们现在已经开始了缩减购债规模,但美联储资产负债表规模将在较长时间内保持在高位。

在被问及今天的决定是否很艰难时,伯南克称我们进行了激烈的辩论。委员们普遍认为近期就业市场改善的势头将得以持续。伯南克表示已经就今天的决定与耶伦进行了深入协商,耶伦完全支持美联储的行动。

关于预算方面,伯南克称国会还有很多工作要做,如果国会领导人共同努力,哪怕取得很小的成果,也有助于提振市场信心。而近期国会达成两党预算协议是件好事,这部分缓解了美国财政紧缩状况。

关于利率,美联储重申只要失业率处于6.5%之上且通胀预期不超过2.5%,就将保持近零利率。在失业率降至6.5%之下后,如果通胀预期低于2%,美联储仍将在较长时间内保持联邦基金利率在0-0.25%不变。

数据编撰机构Markit周三公布的数据显示,美国12月MARKIT综合PMI初值持平于11月的56.2。若数字在50上方,则表明经济活动扩张。

美国商务部周三公布的数据显示,美国11月新屋开工总数年化为109.1万户,创2008年2月以来最高水平,预期95.5万户;美国11月新屋开工年化月率增长22.7%,录得1990年1月以来最大增幅。

美国国债价格周三下滑,在美联储声明公布后,美债扭转微弱涨势,转而下跌。债市随后受到即将离任的联储主席伯南克有关美联储或许继续稳步缩减购债的讲话的打压。指标10年期美债价格下跌12/32,收益率升至2.887%。在公开市场,美国2年期国债收益率报0.328%;5年期国债收益率报1.505%;指标10年期国债收益率报2.874%;30年期国债收益率报3.907%。

美国股市周三大幅上扬,道指和标普500指数触及纪录收盘高位,道琼工业指数周三收高292.71点,或1.84%,至16167.97点,为纪录收盘高位;标准普尔500指数收涨29.65点,或1.66%,至1810.65点,也为纪录收盘高位;纳指上扬46.38点,或1.15%,至4070.06点。”

美国芝加哥期权交易波动指数VIX大幅下滑14.9%,至13.80,因为市场不安情绪终于尘埃落定。

日内美国三大股指的成交量为50.6亿股,纽交所上涨股和下跌股之比为4:1,纳斯达克市场则为18:7。


GLD/USD

基本分析:

今晨美联储在经过了为期两天的美联储公开市场委员会(FOMC)会议后公布了利率决议,美联储宣布将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元。现货黄金受影响先上涨后显著下跌至1220美元/盎司下方,短线下挫近20美元,随后反弹至1235美元附近,整体仍收涨逾0.50%。

美联储重申只要失业率处于6.5%之上且通胀预期不超过2.5%,就将保持近零利率。在失业率降至6.5%之下后,如果通胀预期低于2%,美联储仍将在较长时间内保持联邦基金利率在0-0.25%不变。金价在此后有所上涨。但之后美元上涨且标普500指数上涨了近2%后,金价回落。一些分析师认为美联储会缓慢促进通胀,因此长期来看,金价仍然承压。

道明证券的商品策略主管Bart Melek说,“美联储很显然认为经济已经不错了,并且已经足够强劲到对宽松的货币政策进行缩减的程度了,这对黄金是比较不利的。

在季度预期中,美联储将未来几年通胀和失业率的预期都下调,认为失业率下降快于预期。此外,美联储的17名官员中的12名预计第一次升息会在2015年出现。

Merk Fund投资组合经理Axel Merk说:“在通胀上升的时候,美联储不会推迟升高利率。”

日本三井住友银行也赞同Teves的观点,其称,“由于缺乏基本面及技术面的支撑,多数投资者会把金价上扬看做是逢高做空的机会,同时空头的信心也十分坚定,空头回补还不足对他们造成打压。”

澳新银行表示,“尽管黄金ETF持仓持续外流,但1230水平附近还是能够获得亚洲实物金买家所提供的支撑。

花旗集团期货分析师Sterling Smith周三称,“美联储缩减QE令市场感到一些意外,此前多数都预计美联储在明年3月前不会缩减QE。从日内黄金的表现来看,利率决议公布后黄金先是下挫逾10美元,随后又反弹回单,但收盘后却再度回探1210美元支撑。值得庆幸的是,黄金并没有继续跌破1200美元区域,暗示该区域支撑下方有较强劲的低吸买盘。”

加拿大皇家银行贵金属策略师George Gero称,“美联储小幅缩减QE同样也暗示了美国经济复苏良好,未来通胀将逐步走强,支撑大宗商品重新上涨。”

印度央行周三称,现在收回此前所采取的控制经常帐赤字(CAD)走宽等政策还不是时候,但未来可能根据具体情况逐步放宽黄金进口方面的限制。

印度央行行长拉詹在新闻发布会上表示,“鉴于多种原因,当前收回所有限制政策的时机还不够成熟。当前我们已经将印度三季度CAD有效降至1.8%以下,可以考虑在CAD持稳后逐步撤回主要的限制政策,但并不包括解除和黄金有关的限制政策。”拉詹还称,“一旦我们觉得CAD已经得到控制,或是我们认为应当收紧货币政策时,这些限制措都会一一被解开。事实上我更希望看到CAD能在没有任何限制强加的情况下稳步改善,这些限制包括黄金。同时,过分严苛的政策导致印度国内黄金走私频发是我们不愿意看到的,我们正努力解决这样的问题。”

数据显示,印度三季度CAD已从二季度的4.9%降至1.2%。另外,2013年上半年CAD已经从2012-13财年前六个月的379亿美元下滑至269亿美元。印度政府和印度央行预计2013-14财年的CAD差不多在560亿美元,此前一个季度的CAD曾触及4.8%的历史高位。

今年二季度印度政府曾将黄金进口关税上调至10%的历史高位,同时印度央行也要求进口商将20%的进口黄金用作出口用途。

COMEX12月18日2014年2月期黄金尾盘报价1218美元/盎司,成交量为148613,12月17日未平仓合约234552,未平仓合约增加2642。

技术分析:

现货黄金日K线图上,隔夜金价受美联储会后声明利好打压下行,跌落至1220美元一线;短期远离1250美元(黄金分割线23.6位)阻力。10日均线结束平滑再下行,与其他多日均线缓慢滑落下行;MACD指标双零轴线下交叉,或死叉。红色动能柱消失。

本周黄金交易量仍然清淡,数据显示,交易量低于30天平均水平约10%。

SVR/USD

基本分析:

白银周三收涨,因投资者在美联储利率决议公布前情绪普遍谨慎。收盘后美联储利率决议宣布将850亿美元每月的购债规模缩减100亿美元,料将令银价承压。

周三美联储(Fed)在经过了为期两天的美联储公开市场委员会(FOMC)会议后公布了利率决议,美联储宣布将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元。并且公开市场委员会委员以9:1的

iShares白银ETF12月17日白银持有量为326,001,625.500盎司,或10,139.78吨,与上一交易日持平。

COMEX 12月18日2014年3月期白银尾盘报价19.86美元/盎司,成交量为40699,12月17日未平仓合约89720,未平仓合约增加383。

技术分析:

白银日K线图上,银价并未随黄金大动,仍窄幅震荡滑落于20.50美元(黄金分割线23.6位)支撑下方,交投仍旧清淡。10日与25日均线延续平滑,其他多日均线亦缓慢下行;MACD指标双线零轴线下继续疲弱上扬;红色动能柱趋于消失。

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