天然气在2月18日达到近三个月最高点3.3123美元以来，一路走低，价格已经连续下跌超过1周，造成天然气价格短期内一路走低的原因就是需求下降，北半球的取暖季已经接近尾声，天然气消费高峰已过，春季是天然气下跌周期的开端。
周期魔咒再现 价格高点已过
天然气具有明显的周期性或者季节性特点，季节性需求是不平衡的，冬夏季平均峰谷差高达1.71，由于气温的季节性变化，通常冬季用气量较高，夏季用气量较低。天然气价格很大程度上受供暖需求影响，欧洲城市供热市场占全球的41.6%，美国占24.9%，亚洲占18.7%，城市燃气天然气消费量占比接近40%。所以当春天来临后，北半球气温开始升高，天然气大规模的消费需求下降，天然气供需基本走向平衡，甚至出现供过于求的局面。
2月24日，海关总署全球贸易监测分析中心和上海石油天然气交易中心联合发布的中国LNG综合进口到岸价格指数显示，2月15日-21日，中国LNG综合进口到岸价格指数为104.43，环比下降14.03%。2月25国内液化天然气均价为2933.33元/吨，较前一日下跌0.23%，与去年同期相比下跌8.05%。
近期受寒潮影响的美国天然气价格也已回落，2月18日，美国俄克拉荷马州oneok天然气运输中心次日交货的天然气价格跌至每百万英热单位4美元，而前一天的价格为1250美元，几乎跌回一周前的价格。美国天然气期货价格也大幅下降，上周五（2月19日）亚盘时间，天然气期货下跌1.44%，每百万英热单位报价3.022美元。
钻井数量上升 生产高峰将来临
天然气生产也具有季节性，其季节性差异与需求刚好相反，夏季产能大，冬季产能小。新气田在稳产期内，冬夏产气量差距不大，但也呈现夏多冬少的特点，老气田冬季产量仅能达到夏季产量的50%-70%，也就是说天然气产量将逐渐上升，另一方面是需求的下降，这将进一步限制天然气的上行空间。
据美国贝克休斯公司数据显示，美国至10月2日当周石油钻井总数为189口，略高于前值和预期值的183口，这一数据开始恢复至疫情前的水平。钻井数量的上升意味着伴生天然气产量的上升，2019年全球伴生气产量同比下降了约5.5%，产量约5170亿立方米，若随着钻井数恢复，全球伴生气产量可能增加300亿立方米。
贸易增长下滑 前景较为黯淡
2月25日，壳牌发布了2021年度《液化天然气（LNG）前景报告》，2020年全球LNG贸易量达到3.6亿吨，同比增长仅0.06%，这一增幅远低于2019年的12.5%，而供需缺口预计将在本世纪20年代的后半期出现，前景较为黯淡。
机构观点认为天然气需求回升存在很大不确定性，全球主要天然气市场价格强势上涨的局面不可持续，并从二季度起趋于稳定。IEA认为，全球天然气需求复苏受多重因素影响，2021年全球天然气需求将同比增长2.8%（约1100亿立方米），且将恢复至2019年水平，新兴市场将成为主要驱动力，而成熟市场的复苏较为缓慢，一些地区仍可能低于2019年水平。
从技术面上看，天然气连续五天收阴线，周线级别很可能收黄昏之星，MACD量柱一路走低，短期内价格很有可能试探2.40美元一线低点。
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