摘要：黄金价格通常与美国国债收益率走势相反。2020年，美国国债收益率下降，黄金价格上涨。进入2021年初，美国国债收益率上升，给黄金价格带来挑战。技术面上，金价重返2020年8月至11月的下降通道内部，暗示短期内金价可能会继续下跌。
黄金价格在2021年开局不利
对黄金多头来说，2021年并不是一个好的开局。金价在新年第一周的跌幅超过2.5%，截至唤金发文，第二周的涨势也并不令人印象深刻。虽然主导因素仍是美国国债收益率，但这一次情况已经发生了逆转。美国国债收益率上涨，打压了金价，另外几大短期风险也同时出现。
黄金价格基本面发生变化
美国拜登首份经济刺激方案所面临的问题，可能是美国实际收益率不断走高的部分原因。如今，民主党已获得参众两院的控制权。虽然特朗普政府的最后一批财政刺激措施提振了通胀预期，但冠状病毒大流行令经济经历了一个黑暗的冬天，新的封锁措施的启动令通胀预期的上升受到严重打压。
随着美国名义国债收益率上升，但通胀预期停滞，美国实际收益率上升，削弱了黄金等贵金属的吸引力。尽管低利率环境下的较长期财政刺激措施应该有利于金价(类似于2009-2011年期间)，但如果美国国债收益率持续上涨，未来几周可能会对金价产生不利影响。
黄金技术分析：
黄金日线图
唤金曾期待金价能够取得更显著的牛市成就，但由于金价尚未突破去年11月的高点1965.57便大幅下跌，目前似乎再次重返始于去年8月高点和11月高点以来的下跌趋势。上周前四个交易日金价的大幅上涨被证实是一次失败的看涨突破尝试。
目前金价下方技术支撑包括：连接2020年3月和12月低点以来的上升趋势线，在本周开盘时，金价再次测试该支撑线，证实其支撑的有效性。此外，黄金价格也在2015年低点至2020年高点区间的23.6%斐波回撤位1832.48以及2020年低点至高点区间的38.2%斐波回撤位1836.97找到了支撑。如果本月底金价未能跌破这两个水平，则需要重新考虑金价正在形成的熊市看跌。
黄金周线图：
唤金在之前的文章分析中支出，金价突破了连接2020年8月高点和11月高点的下行趋势线，以及2020年低点至高点区间的38.2%斐波回撤位，表明金价正在形成新的高点。如果周线能够突破1965.57则意味此前一系列较低的高点和低点的趋势已经结束。然而，过去一周的走势表明，看涨突破并未成功。相反，周线图上在相对高位甚至出现了看跌吞噬K线图，标志着一周的关键反转。至此，唤金将会重新考虑对2021年黄金价格的季度展望预期，当时唤金预计金价在一季度有望再创新高。
原油技术分析：升势仍在延续，但上方阻力仍不能忽视！
4小时图显示，原油强势依旧，目前正将进一步冲击上方53.0-55.0美元区域阻力。但需留意的是，内部结构显示已经历两中枢上涨，暗示油价经过大幅上涨后回调修整需求正在加强。尤其需关注上方58.27美元缺口水平阻力。
考虑到原油目前已步入关键时间窗口期，唤金预计中期内油价或将出现高位整理阶段，这意味油价在55.0美元附近波动或出现明显加大。投资者需警惕油价在后续大幅上涨过程中出现冲高回落的可能性。
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