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9.27黄金,9.27黄金,9.27黄金!

2020年09月27日 01:16
摘要
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现货金银本周经历了连续几天的下跌后,终于出现了企稳的迹象,在金银抛售期间大幅走高的美元指数周四走出一根“十字星”,这或许意味着美元即将回调。那么这是否意味着金价回调已经结束了?关键还得看导致这次金价大跌的基本面因素是否也已经发生转变。


关于这次金价大幅回调的原因,比如美元上涨,黄金投资需求疲软,以及流行性收紧等等。但是,金价下跌背后,还有一个更根本的原因——通胀预期的下滑。


简单来说,这次黄金下跌其实就是市场杀预期(通胀预期)导致的,之前因为宽松政策导致通胀预期抬升得过快,而且这种预期更多的是由经济需求(宽松政策下的经济复苏)带动的预期,而不是油价上涨导致的通胀预期上行。


然而,实际上这两个方面的通胀预期都没有人们一开始想得那么乐观。油价从6月份开始,横盘了几个月后,不仅没有上涨,反而出现了向下的势头。


而需求方面,欧洲疫情再次爆发,美国新一轮财政刺激迟迟未见踪影,美联储也无意愿继续扩大宽松,这一系列因素导致需求的复苏跟不上之前过高的通胀预期。通胀预期的下滑拖累了黄金白银等贵金属,而需求复苏预期的下滑导致工业属性较强的白银跌幅比黄金更大。

从数据上来看,美国10年期实际债券收益率小幅上扬。实际债券收益率的小幅上升,完全是由于通胀预期的下降,而通胀预期似乎是由股市下跌所推动的,不是因为名义利率预期面临上行压力,名义利率预期仍被牢牢锚定。

虽然实际收益率仍处于深度负值区间,但决定短期金价走势的是实际收益率的变化值,而实际收益率从-1.0%回升,稍微削弱黄金的投资需求。


如果我们看看黄金和10年期通胀挂钩债券收益率之间的近期相关性,可以看到,相对于货币政策预期的相对收紧,黄金的下跌幅度有些过大。


如果美国股市进一步走软,可能会伴随着进一步放松货币政策的预期升温,给实际收益率带来新的下行压力,进而支撑黄金上涨。


尽管通胀预期最近有所下降,但随着政府债务和货币供应量与实际GDP的比率持续上升,通胀上升的潜力依然很高。10年的盈亏平衡通胀率预期只有1.6%,远低于长期通胀率,也远低于5月份以来的年化通胀率5%。


通胀预期为何突然崩了?


综合来看,主要有几个方面的原因:


鲍威尔最近的讲话表明美联储无意愿继续扩大宽松;


油价迟迟涨不上去,甚至还有向下的趋势;


第二轮疫情的爆发让人们担心全球经济再次受挫;


美股的抛售拖累了通胀预期。


不过,最主要的推动因素还是美联储。美股和贵金属的抛售其实反映了市场参与者对美联储的不满。9月份的议息会议上没有承诺采取更多的刺激措施,仅仅只是承诺了维持非常规货币政策,市场认为这还不够。本周美联储官员的密集讲话中,也丝毫没有看到美联储将继续扩大宽松的迹象,反而是一个劲地敦促美国政府采取新的财政刺激。


如果现在单单从黄金的走势图来看,黄金还将有继续向下的风险,为什么这么说呢?


可以看到,黄金在前期几次触及1900关口附近产生回调趋势向上,而本周直接穿破1900关口,直到本周收盘也没在能收回1900上方,在黄金不站稳1900肯定是无法看好多头趋势,即使短暂上涨,也是为了更好的下探。


本周黄金九转信号也出来了,算了一下,下周四到下周五黄金才会有反转向上的机会


下方目前很有可能到的地方在1800-1820这里,因为从日线图来看,目前只有这里由一定的阻力,上方则是1900压制点一直都在。


不过另外需要说的一点是,可以看看现在的黄金TD,以及美元走势图:


黄金TD其实走势都是和伦敦金一样,但是本周我还是发现,黄金TD的九转变盘信号已经出现,所以下周一开盘很有可能伦敦金被黄金TD带着飞,在九转信号确认的情况下。


另外美指,94.7-95.0这里由很大的阻力,如果黄金下周要下探到1800-1820,那么美指肯定是要穿破95.0这里,目前我看很难穿破这里,因为一旦穿破,黄金可能就不是1800能守得住的。所以这里,美指我下周初肯定是要看一波回调, 那么黄金有可能会有机会向上冲一波,在黄金TD,以及美指影响的情况下,黄金下周我觉得还是有机会去测试1900压制点。


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金玉堂:拥有多年的投资实战经验,对外汇、黄金、白银、原油、均有深入研究,对市场经济数据、K线理论、均线理论、指标理论、形态理论、波浪理论均有独特的研究造诣,官微:jytc5818
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