摘要：美G二季度开门黑，美元指数则显著收涨，这暗示美元的流动性危机仍未解除。回顾2008年市场危机，黄金曾演绎先涨后跌的过程，历史或再次重演。
创下史上最糟糕的第一季度表现之后，美G在4月的第一个交易日再度崩跌，迎来二季度“开门黑”。截至当地时间4月1日收市，道琼斯工业指数跌973.65点，跌幅4.44%，报20943.51点；标普500指数跌114.09点，跌幅4.41%，报2470.5点；纳斯达克指数跌339.52点，跌幅4.41%，报7360.58点。
随着新冠肺炎疫情在全美的急剧扩散，投资者对美G的前景愈发悲观。但美元指数却表现抢眼，当日自99关口附近企稳反弹，最高逼近99.80一线，
唤金认为，美G暴跌加上美元指数显著上涨，反映美元的流动性稀缺的问题仍未解决。
当地时间3月23日，美储宣布推出“无限量QE”，承诺在“必要时无限扩大其资产负债表”，以确保市场运行和货币政策传导。随后，美元指数自102.50附近暴跌至98.25，一周之内大跌逾4%。但进入本周后，美元指数逐步反弹，大有重返100关口之势。同一时期，美G探低反弹后再度承压，道琼斯指数再次失守2万关口将是大概率事件。
从美元及美G的走势来看，即使美储押上全副身家，恐怕也难以一时半刻解决美元流动性危机。分析人士普遍认为，逐渐严格的防疫措施将使商业活动陷入停顿，并可能导致以美元开展业务或借入美元的公司和国家难以维持下去。
另外，由疫情引起的供应链冻结以及需求的受抑可能会持续很长时间，无论个人或企业都可能会囤积美元现金以应对危机。美林银行日前指出，全球外汇市场每日6.6万亿美元交易规模中，90%涉及美元，并称“事实上，如果大家争相抱紧美元，美储并没有能力去平衡供需面错配。”
衡量银行业融资成本的一项指标--远期利率协议和隔夜利率互换的利差目前处于市场危机以来未曾见过的水平。市场人士称，此指标的飙升，与其说是暗示银行间拆款问题，还不如说是凸显出企业遭遇空前的美元需求，这些企业正不断竭尽信贷额度，寻求从银行借更多的钱。
事实上，类似的情况在2008年市场危机时曾经出现。在美元流动性稀缺的刺激下，美元指数于当年3月探低70.70水平后剧烈上扬，至当年11月触及88.46，涨幅逾25%。种种迹象表明，历史极可能再次重演！若以99关口计，美元指数涨25%将冲破120关口！
而在美元暴涨的这个过程，黄金将面临一轮暴跌！
毫无疑问，黄金是传统的避险资产。大多数情况下，市场危机最终会催生黄金的大牛市行情。但在危机初期，金价往往会暴跌。原因只有一个：危机爆发初期，市场必然面临美元的流动性危机，现金为王是这一阶段市场交投的主导。
2008年3月，黄金上探1032（当时的历史新高）后掉头回落，至当年10月最低触及680.8，跌幅逾30%。市场在危机初期急需大量的流动性来应对各种困难，黄金也就顺理成章地成为弃子。但随着各国央行特别是美储不断向市场“注水”，流动性稀缺的问题得到实质性的缓解之后，黄金随之迎来新一轮的大牛市行情。
如本轮金价暴跌30%，按1700为起点计，将跌至1200附近！但唤金强调，历史不会简单地重演，行情的发展仍需要结合技术面进行分析。
黄金的四小时图表形态显示，价格反弹止步于1645附近（B点），该位置为0.786XA回退水平（X为3月9日高点1703.6，A为3月16日低点1451）。目前下方重要支撑在1550附近，此水平为0.5YB（Y为3月20日低点1455），以及此前的双底颈线水平。
一旦失守1550，则本轮反弹行情很可能宣告结束，后市或再次测试1450支撑；如受1550水平支持，则短线不排除再次大幅反弹。如后市大幅反弹涨破1650水平，将会增加冲击1700的筹码。
原油方面：
摘要：油价自年初高点暴跌近70%，20关口岌岌可危；衰退已是不可避免，石油需求遭遇破坏，价格之战还未消停，跌破20或令油价加速跌向10.65一线。
油价自1月高点累积跌近70%，油价盘旋在20美元/桶附近；疫情尚未缓解，原油价格战持续，市场衰退来势汹涌，原油或面临进一步抛压。
原油的暴跌已经令油价自1月8日的震荡高点下挫了近70%。今年早些时候油价便开始暴跌，很大程度上是受到COVID-19疫情爆发及市场衰退风险重燃所推动的，随后欧佩克+针对减产协议举行的谈判宣布破裂，沙特开启价格之战，油价跌势便进一步加剧。
暴跌将油价推低至20美元/桶附近，近20年来原油从未触及过这一水平了。不过，随着全球央行推出的前所未有的大规模宽松货币政策干预政策及各国政府采取的财政刺激，油价的大跌势头似乎随着投资者情绪的回温而有所企稳。
从技术角度而言，即将出现的布林带收口暗示油价的抛售压力有所消退，这有望助力价格反弹上修。然而，虽然油价有望在这一关键的心理区间附近构筑新的底部，但进一步下行的风险犹存。
暴跌将油价推低至20美元/桶附近，近20年来原油从未触及过这一水平了。不过，随着全球央行推出的前所未有的大规模宽松货币政策干预政策及各国政府采取的财政刺激，油价的大跌势头似乎随着投资者情绪的回温而有所企稳。
从技术角度而言，即将出现的布林带收口暗示油价的抛售压力有所消退，这有望助力价格反弹上修。然而，虽然油价有望在这一关键的心理区间附近构筑新的底部，但进一步下行的风险犹存。
鉴于市场衰退似乎已经难以避免，因而油价再度暴跌的可能性值得认真考虑。此外，主要的产油国沙特和俄罗斯依然不断的往市场注入大量的原油，在需求遭遇破坏之际，这更是进一步加剧了油市失衡的状况，后续油价可能跌破20美元/桶。
若跌破20美元/桶，则可能迅速跌至2001年-2002年的低点17.10美元/桶附近，更下方的水平重点关注1998年12月低点10.65美元/桶。
市场数据方面，美国的周度失业金初请人数及3月非农就业报告可能成为油价后续走势方向的其他基本面催化剂。
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