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债市担忧加剧!美债十年期利率破位 倒挂利差持续增加 白银反弹前途光明?

2019年03月26日 16:54来源:第一黄金网
责任编辑:月牙泉
摘要
周二(3月26日)国际现货白银亚市早盘开于15.54美元/盎司,最高触及15.56美元/盎司,最低下探15.46美元/盎司,截止发稿暂报15.48美元/盎司,跌幅0.39%。

第一黄金网3月26日讯 周二盘中,美债市场的局势持续升温,上一个交易日,美债收益率继续大跌,十年期国债收益率跌破联邦基金有效利率,并且,目前已经出现的倒挂利差持续增加,虽然众多投行认为交易员过早地按下了恐慌按钮,但是,仍然无法阻止投资者避险情绪升温;此外,在美债收益率频繁出现倒挂之后,美联储可能会采取降息或者增持美债的方式来应对危机,这将令美元承压。综上,现货白银虽然在今日亚盘短线下滑,但是后市仍看有望获得进一步上行空间。

周二(3月26日)国际现货白银亚市早盘开于15.54美元/盎司,最高触及15.56美元/盎司,最低下探15.46美元/盎司,截止发稿暂报15.48美元/盎司,跌幅0.39%。

现货白银1小时K线图.png

现货白银1小时K线图

美债十年期收益率跌破联邦基金有效利率

周一,美债收益率继续大跌!截至纽约尾盘,10年期美债收益率跌破2.4%关口,报2.3983%。3个月和10年期美债收益率利差报-4.905个基点,该收益率曲线深入倒挂。

自3月20日美联储公布3月会议声明以来,10年期美债已经下跌超过20个基点,目前已经低于联邦基金有效利率。

债市恐慌加剧令市场避险情绪升温,很多投资者担忧美国经济已经进入衰退期,因此,现货白银隔夜持续走高,但是尾盘时段又开始回落。

美债.jpg

因为,有分析指出,交易员们可能过早地按下了恐慌按钮。前美联储主席耶伦周一表示,美国国债收益率的倒挂可能并不意味着经济将出现衰退,而是意味着美联储需要在未来的某个时间点进行降息。

中信证券明明团队认为,此次倒挂是避险情绪和经济衰退共同作用的结果。在避险情绪退散之后,期限利差可能从短暂的倒挂回归正值。

国信策略也指出,需要注意的是,短期从“利差倒挂”到“经济衰退”所经历的过程和时滞要远超想象,几个季度甚至几年的背离都很正常。

美联储官员建议考虑增持短期美债

周二,波士顿联储主席Eric Rosengren在瑞信亚洲投资论坛上表示,美联储应该考虑增持短期美债,以为自己提供更多经济衰退时的选择。

Rosengren称,提高美联储持有的短债资产比例,并更快地降低资产久期,有可能会是资产负债表正常化的重要目标之一。

他指出,持有短期美债可以让美联储在未来的危机中,抛售短债资产并购入长债,压低利率但不扩大资产负债表规模。

美元2.jpg

根据上周公布的美联储利率决议,美联储预计在今年9月结束缩表行动,目前联储持有的短债资产几近为零。

2017年10月以来,美联储开始减少持有的美债和MBS资产,目前资产负债表规模已经从金额危机后的4.5万亿美元下降到了3.96万亿美元。

无独有偶,费城联储主席Harker此前提到,为了获得更好的政策灵活性,建议美联储缩短持有资产组合的久期,例如增持一年期以下的债券。

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