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预警!美债收益率曲线“倒挂”暗示经济衰退 现货白银温和上扬还有大行情?

2018年12月04日 17:14来源:第一黄金网
责任编辑:月牙泉
摘要
周二(12月4日)现货白银亚市早盘开于14.39美元/盎司,最高触及14.56美元/盎司,最低下探14.37美元/盎司,截止发稿录得14.55美元/盎司,增幅1.11%。

第一黄金网12月4日讯 周二,由于美元指数在G20之后表现疲软,现货白银继续温和上涨,目前交投于14.5美元水平。当地时间12月3日周一,美国3年期国债和5年期国债出现11年以来的受此“倒挂”,由于收益率倒挂是经济衰退的重要信号,因此这一现象令投资者担忧美国经济是否已经在走“下坡路”,短期来看,美元示弱仍然会给现货白银带来一定的上涨动能。

周二(12月4日)现货白银亚市早盘开于14.39美元/盎司,最高触及14.56美元/盎司,最低下探14.37美元/盎司,截止发稿录得14.55美元/盎司,增幅1.11%。

现货白银1小时K线图.png

现货白银1小时K线图

美债收益率曲线初现“倒挂” 经济衰退信号加剧市场担忧

隔夜,5年期美债与3年期美债收益率倒挂,为2007年以来首次。分析观点认为,如果关键的2年期-10年期美债收益率也出现倒挂,利差将会释放出经济衰退的重要信号。

数据显示,10年期美债收益率跌至 2.97%,持续低于3%的关键水平。2年期美债与10年期美债的利差缩窄至不足15个基点,3年期美债收益率一度较5年期美债高出1.4个基点,为11年以来首现收益率倒挂。

彭博援引QS Investors资管经理John Iborg观点称,仅仅是3年期-5年期美债收益率的倒挂,短期内并不会影响各类资产的表现;2年期-10年期和10年期-30年期美债的利差更受瞩目,它们对投资者和预期收益的影响也要更大。

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近期,美债利率普跌,美债收益率曲线呈现扁平化,这可能与贸易形势进展有关。风险资产在中美贸易形势最新变动的影响下吸引力上升,令债券的配置需求下降。另一方面,对美联储本轮加息周期接近终点的预期,也使得整体利率上升的幅度有限。

由于收益率曲线倒挂被视为经济衰退的标志之一,短债收益率高于长债,意味着长线投资的信心减弱,投资者对未来收益的期望下降。因此,如果2年期-10年期美债利差逐渐缩小,最终出现收益率曲线倒挂,那么,将意味着美国经济陷入衰退之中。

美联储加息前景扑朔迷离 美元指数涨幅受限

G20峰会之后,由于中美两国领导人达成一致,贸易战暂时“熄火”,贸易局势缓和削弱了美元的避险吸引力,美元指数表现一度疲软。

而作为美元最强支撑的美联储也并未一如既往的力挺美元,近期美联储官员措辞令此后的加息前景更加扑朔迷离,这令美元的涨幅受到限制。

当地时间12月3日,美联储副主席克拉里达未能延续上周偏鹰的讲话,同时讲话中也并为就加息的路径提供有效的信息,但是克拉里达表示美联储的点状图可能会微调,暗示12月利率决议上可能会调整加息点阵图,因此需要密切关注。

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美联储理事夸尔斯则表示,正在接近中性率范围的底部,美联储在何处停止加息将取决于数据表现。夸尔斯的言下之意是需进一步留意美国的经济数据表现,因此市场需要着重关注本周五的非农数据,因市场预期薪资数据将进一步上升。

美联储官员卡普兰则呼吁对未来加息保持耐心,卡普兰的讲话中性偏鸽,因其在讲话中表示全球经济增长正在放缓,美国利润率下降意味着企业可能会限制企业支出,美联储过去两年不断加息已开始挤压楼市,同时卡普兰还强调了美国财政能力正在减弱。

综合来看,隔夜美联储官员的讲话可谓“鸽”声一片,这令市场对加息的预期有所下降,短期之内,美元指数料将继续保持疲软之态。

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