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美国经济衰退再亮红灯 纸白银有望迎来春天

2018年07月16日 15:24来源:第一黄金网
责任编辑:莫一兮
摘要
市场观察人士表示,一项颇为可靠的美国债市指标可能正挥动旗帜,预示美国经济衰退在逼近。此外,随着太阳能在世界能源结构中的地位将越来越重要,或许能改变当前白银市场的糟糕状态,对白银价格构成支撑。

第一黄金网7月16日讯 市场观察人士表示,一项颇为可靠的美国债市指标可能正挥动旗帜,预示美国经济衰退在逼近。此外,随着太阳能在世界能源结构中的地位将越来越重要,或许能改变当前白银市场的糟糕状态,对白银价格构成支撑。

周一(7月16日),纸白银开盘报3.401元/克,最高上探至3.415元/克,最低触及3.401元/克。截至发稿,纸白银报3.402元/克,涨幅0.03%。

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纸白银60分图

美国公司债市场也亮起经济衰退红灯

市场观察人士表示,一项颇为可靠的美国债市指标可能正挥动旗帜,预示美国经济衰退在逼近。投资级公司债较可比美国公债的风险溢价自2月份以来一直上升,逼近一些投资基金经理和分析师警惕的水平。

“人们正在谈论的是收益率曲线对经济衰退的预测作用。而信用息差(credit spread)则是另一个很好的预测指标,”Columbia Threadneedle Investments在明尼阿波利斯的资深投资组合经理人Gene Tannuzzo说。

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本轮美国经济扩张周期持续时间为纪录第二长,投资者正不断寻找成长是否临近尾声的迹象。在规模高达9万亿(兆)美元的公司债市场,出现的变化值得留意。

作为全球最大的经济体,美国经济状况从许多角度而言都说得上健康:低失业率、强劲出口、颇具韧性的房屋市场和极高的消费者和企业信心。

不过,全球贸易紧张形势加剧让一些投资者忧虑。同时,美国通胀依然徘徊在低点,削弱企业定价权,而指标利率不断上调。此外,大规模减税之后联邦预算赤字也在不断膨胀。

“复苏很奇怪。如果复苏奇怪,那么衰退也可能很奇怪,”Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen称。

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Paulsen提到,根据Moody's Investors Services数据,本月Baa级公司债较美国公债的风险溢价或利差提高至2个百分点。在美国经济自1970年以来出现过的七次衰退中,该利差水平有六次在衰退期间或即将进入衰退时达到过这一水准。

虽然信用息差扩阔和收益率拉平都是危险信号,但一些基金经理却认为,美国经济强劲加上谨慎的美联储,应能让经济至少又一年远离衰退。

Western Asset Management Co投资组合经理John Bellows表示:“目前美国经济增势相当不错,最近还意外上行,”他说。“美联储以当前步伐升息是适当谨慎的做法,不会带来破坏。”

工业属性加成助力白银焕发光芒

在过去几年中,白银投资者因银价未能突破区间范围而感到失望。投资者可以看到,油价出现复苏、通胀也抬头,但是这些平时对白银产生积极影响的因素都没有成功推高银价。

实际上,白银的价值可能不仅仅是作为贵金属来存储。分析机构Power Hedge认为,未来几年太阳能在世界能源结构中的地位将越来越重要,或许能改变当前白银市场的糟糕状态。


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白银的最大用途是在电力领域,用于开关、汽车除霜器和电容器等。它还用于制造笔记本、手机和太阳能电池板等。市场对太阳能的使用可能会刺激白银需求激增,从而推高银价。

相比其它用途,在光伏电池的制造中使用白银的数量更多。

根据Casey的研究,制造一部移动电话大约需要200-300毫克的白银,制造一部笔记本电脑需要750毫克-1.25克。但制造单个光伏电池就需要大约20克的白银。

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因此,如果太阳能产业达到一定规模的话,就需要更多的白银。

Power Hedge指出,如果太阳能市场对白银的需求持续增长,可能会导致供应短缺,最终导致实物白银价格大幅上涨。

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